金融投资网讯(记者张璐璇)国家统计局7月9日公布的数据显示，2025年6月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.1%，环比下降0.1%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。6月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降2.9%。
广开首席产业研究院首席金融研究员王运金分析指出，6月CPI同比上涨0.1%，翘尾因素拖累降低的同时，国内促消费政策逐步取得初步效果，需求有所修复。PPI同比跌幅连续三个月扩大，传统能源价格波动与出口商品价格承压是主要影响因素。剔除能源与食品价格后的核心CPI同比连续四个月持续上涨，由2月的-0.1%增至6月的0.7%，超过1600亿元的消费品以旧换新政策补贴、提振消费专项行动等政策稳步推进，对扩大消费起到较好的积极作用。综合来看，王运金表示，上半年我国面临一定的通缩压力，主要源于以下三个因素：一是企业收入与利润增长、居民收入增长放缓。二是关税冲突造成外部需求减弱。三是新旧动能转换期的需求阵痛。
展望下半年，王运金认为，随着宏观政策持续加码，内需有望逐步恢复，可能会对冲部分输入性通缩因素的影响，带动国内物价小幅回升。下半年财政政策有望“加速”又“加量”，可能会考虑增加国债发行额度，加大对“两重”“两新”、基建、科创等领域的资金支持；将进一步加快政府融资与财政支出进度，着力扩大就业、增加收入、改善民生，有助于促进投资与消费增长。货币政策将保持适度宽松基调，加大调控强度，必要时会再度降准、降息，加大对实体经济和政府融资的支持力度，促进居民信贷与企业融资增长。在此背景下，下半年CPI有望温和修复，全年呈现前低后稳态势，有望在年底恢复至0.5%左右；PPI降幅有望收窄，年底有望收窄至-2.0%至-2.5%左右。
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